日期：2025-12-03 14:25:42
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（原标题：赢家时尚（03709.HK）：中国时尚行业RWA第一股，以创新释放更大价值）
如今，RWA的浪潮席卷而来，曾经“沉睡”的实物资产正被区块链技术唤醒，转化为可分割、可交易的数字代币。也随之带来了价值发现的新契机，让市场翘首以盼，谁能在这场浪潮中脱颖而出，成为领航者。也就在近日，时尚领域迎来一则相关重磅消息，至此中国时尚行业RWA第一股正式诞生。
赢家时尚宣布与德林控股达成战略合作，共同推进RWA项目，以其拟分配给股东的部分可分配溢利作为基础资产，金额以旗下品牌NEXY.CO2025 财年经审计收入的10%计算。这也标志着赢家时尚开创先河，成为中国时尚行业首家布局RWA的企业。
除此之外，德林控股还将战略投资赢家时尚，共享赢家时尚的发展机遇，形成“金融赋能实体”与“实体反哺金融”的共赢。
这也为赢家时尚未来进一步探索数字时尚等提供了更多支撑，传递更多信心。
更具体来看，我们不妨从三个角度来理解这一RWA项目的价值。
1、融资渠道、品牌价值的双重升维
直观来看，RWA首先提供了一种创新的融资渠道，其以实体业务收入为基础，通过区块链技术实现资产数字化与金融化，释放资产流动性，提升交易效率。这让企业能够快速获得资金支持，借此提升市场竞争力和经营质量，实现可持续发展。
对于赢家时尚来说，这则意味着拥有更强的扩张灵活性，有助于继续加码品牌建设、渠道升级等，从而进一步巩固其在轻奢品牌龙头的地位。
特别是，轻奢品牌的建立需要长期的投入，回报周期较长，资金实力的作用不容小觑，直接直接影响品牌综合竞争力的强弱。
德林控股作为香港首家计划自主实施商用物业代币化的持牌券商，亦具备丰富的RWA实战经验，为顺利推进融资进程奠定专业且可靠的根基。
同时，结合前述合作细节来看，赢家时尚也由此迎来一次“品牌升维”。
通过这一RWA项目，赢家时尚成为中国时尚行业RWA第一股，迎来迈向数字化未来、探索价值创造新路径的里程碑，向市场传递“开放、创新、拥抱变化”的新形象。同时，此次引入德林作为战略投资者，与其达成更紧密的合作关系，为未来进一步探索数字时尚等创新方向埋下了关键伏笔。
这也预示着，赢家时尚的品牌价值有望持续提升。
2、NEXY.CO品牌潜力与确定性可期
RWA也被业内看作是将区块链重新锚定实体经济的合规尝试，与过往的ICO、NFT具有显著差异，其价值终究来源于底层资产的实际表现。
聚焦NEXY.CO来看，这一品牌是赢家时尚旗下第三个年营收超过10亿规模的轻奢女装品牌，提供以时尚职场为主的多场合服饰，打造出知性、简约、智美的品牌风格，由知名演员袁泉代言，具备不容小觑的市场潜力。
2025年以来，赢家时尚更提出推动NEXY.CO 聚焦打造中国轻奢女装头部品牌，明确了其核心发展方向，透露出资源集中投入、精准突破的发展预期。
截至上半年，NEXY.CO在全国高端商场开设226家门店，其上半年收入占比亦提升至15.60%，市场覆盖和业绩表现均保持较为稳健的态势。
NEXY.CO的发展，也依托于赢家时尚强劲的多品牌运营能力和持续的战略升级，从而展露一定的确定性。
赢家时尚作为中国轻奢品牌龙头企业，当下以八大品牌精准覆盖多元细分市场，拥有深厚的品牌资产、卓越的产品体系与强大的渠道网络，同时加速完善数字化底层架构，持续引领行业创新。这一系列优势有望为NEXY.CO提供从产品创新、市场拓展到效率提升的全方位支撑，推动其战略目标兑现。
3、迎来估值重估的重要催化剂
回归资本市场的角度来看，当下资本市场对RWA 赛道价值的认可与信心尤为强劲，对于积极布局RWA的公司给予充分肯定。这一趋势从多只相关个股的表现中可清晰窥见，比如华检医疗、翰宇药业、周六福，这些个股均在推进RWA布局后，迎来强劲的股价走势。
赢家时尚作为中国时尚行业RWA第一股，再次确立了投资者认知中的龙头地位，为提升资本市场影响力奠定基础，也理应享有稀缺性溢价与先发优势估值。
而事实上，赢家时尚的估值水平仍处于低位，市盈率仅10.75倍，远低于行业平均的23.09，仅超过历史数据的17%。
来源：富途
当然，这也意味着赢家时尚的估值修复空间更大、动能更足，值得引起重视和关注。
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